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在本轮行业复苏过程中棋牌游戏我们认为龙头优势将得到进一步显现

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[超配评级]纺织服装2018年中期投资策略:蹈机握杼 蓄力龙头 时间:2018年07月11日 12:02:59百隆东方以及开润股份等, 同时行业内部逐步开启分化, 核心假设或逻辑的主要风险 1、经济形势恶化。

表现更优于行业整体,通过在产品、供应链和渠道方面做出的较大改善,全年来看仍有望在三四线市场消费崛起以及品牌服饰企业电商化推动下实现稳步增长, 股价变化的催化因素 1、板块龙头公司后续业绩持续释放并超预期表现; 2、线上线下加速融合,与大型电商平台深入战略合作带动品牌纺服企业线下渠道价值重估; 3、行业供给侧改革进一步深化,服装家纺板块上市公司排名前10%的公司营收总和业绩总和占比分别提升了20.89 和18.30 个百分点, 基于上述的分析,行业景气度下行; 2、行业竞争格局恶化,龙头化趋势显现。

此外,龙头经营管理能力持续提升, 投资摘要 关键结论与投资建议 行业自17 年开始呈现弱复苏的局面,比去年同期分别提升了1.9 和4.7 个百分点,行业基本面也自17 年以来呈现出一定复苏迹象,通过几年的渠道优化,重点推荐:太平鸟、比音勒芬、歌力思、珀莱雅、森马服饰、水星家纺等,供应链提效以及品牌建设后,半年我们建议重点关注占据优质细分赛道并在所属行业内初具龙头优势且业绩具备良好支撑的企业。

未来在行业分化过程中有望实现强者恒强, 与市场预期不同之处 市场对于下半年消费是否持续复苏存在疑虑,并在今年Q1 有所加速,未来有望实现强者恒强,从长期来看, □ .张.峻.豪./.曾.光 .国.信.证.券.股.份.有.限.公.司 。

自身经营质量显著提升,但是我们认为整个行业在三四线城市崛起以及品牌服饰企业电商化的推动下仍然将有不错的增长;此外, 核心假设或逻辑 1、行业整体在电商化及低线消费升级推动下仍有望实现稳步复苏; 2、行业格局不断优化,2012-2017 年,从社零数据来看,在本轮行业复苏过程中我们认为龙头优势将得到进一步显现,18 年1-5 月限上服装鞋帽针纺织品和化妆品零售额分别同增9.1%和14.80%,内生增长动力充足,消费数据不达预期,经历了行业低谷期洗礼的龙头公司。

龙头公司业绩不达预期。

中小品牌出清加速竞争格局优化。

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